• （环球时空） 降息催生并购潮
• zt.wineast.com 发布时间：2001-11-20 8:54:57
  作者：0 文章录入：网友(（中证网 记者 童第轶）)

• 美联储、英国央行以及欧洲央行联手降息，虽然未令全球资本市场感到格外振奋，但是这次全球三大央行巨头共同出击，长期而言将有助扶持全球脆弱的经济。更重要的是，原本开始减少的全球合并和收购活动，将因此再掀热潮。 　　一些经济学家认为，三大央行的减息行动将在明年初开始发挥作用，以有效推动全球经济复苏，从而使企业间并购交易增加。摩根士丹利国际经济学家昆兰说：“全球性的宽松货币政策意味着全球合并和收购市场上将出现更大的流动性，尤其是在美国和欧洲。”他估计全球合并和收购活动将在明年恢复到1998年经济繁荣之前的水平。 　　近期，在全球购并市场开始升温。9月初惠普出价210亿美元收购康柏，各方面的反响虽不十分积极，甚至传出两个联合创始人家庭联手反对，但专家认为两家合并的进程将难以逆转。近日，美国的Phillips及Conoco两大石油公司宣布合并，将组成全美第三大石油公司，本项合并总值达154亿美元。 　　有专家预计，由于从自年初起首次公开上市的渠道不再通畅，但随着对股票股价的下降，许多企业中孕育着丰富的交易机会，因此并购活动将逐渐热起来。可供选择的收购对象有很多：股价萎靡不振的雅虎，大量便宜的光缆企业，此外还有像微软这样资金充足的大公司所偏爱的软件公司和急需现金的电信企业等等。 　　但最近的合并和收购数据并没有显示出上升迹象。据统计，10月份宣布的合并和收购交易较上年同期减少了46％，今年宣布的总交易额比去年下滑了大约54％，为5150亿美元。另外，9·11事件、全球经济出现衰退的前景将导致并购活动进一步下滑。相对全球合并和收购周期来说，摩根士丹利的这项预测可能言之过早。对此，昆兰说：“此项预期看似有点超前，但进一步的全球整合本身将会推动合并活动展开，降息迟早会发挥作用，届时贷款阀门将会打开。这将有助于更强健的公司收购处于困境中的资产。” 　　跟人们预期相反的是，市场总体的并购活动没有在9·11事件后出现下滑。实际上，许多经济学家认为，9·11事件在导致跨国公司全球化进程出现倒退的同时，也将导致许多行业的整合以及新一轮的全球性公司重组，其中许多在9月11日之前已经开始。随着科技行业消化冗余、重归现实的展开，企业并购的势头会渐趋强劲起来的，全球企业间并购交易的趋向仍将保持强势。

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